Wie sich steigende Zinsen auf Anleger von Muni-Bonds auswirken können

Wie sich steigende Zinsen auf Anleger von Muni-Bonds auswirken können


Geld hat sich in Kommunalanleihen, bekannt als Muni-Bonds oder “Munis”, angehäuft, da Anleger darauf abzielen, Risiken zu senken und Steuern zu senken. Aber einige mögen sich angesichts steigender Zinsen Sorgen über Preisrückgänge machen.

Laut Daten von Refinitiv Lipper haben die Anleger im Jahr 2021 rekordverdächtige 96,8 Milliarden US-Dollar an Nettogeldern in US-Muni-Investmentfonds und börsengehandelte Fonds eingespeist.

„2021 war ziemlich bedeutend“, sagte Tom Kozlik, Leiter der kommunalen Forschung und Analytik bei Hilltop Securities. “Wir haben mehr Fiskalpolitik mit Fokus auf die öffentlichen Finanzen erlebt als je zuvor in einem einzigen Jahr.”

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Einige Anleger könnten sich jedoch jetzt auf die geplanten Zinserhöhungen der Federal Reserve einstellen, die zu Kursrückgängen führen könnten.

Bei bestimmten Kunden, insbesondere bei langfristigen Portfolios, sind die Berater jedoch weiterhin optimistisch, was Muni-Bonds angeht.

“Höhere Zinssätze sind für den durchschnittlichen Anleger in Kommunalanleihen ein gutes Zeichen”, sagte der zertifizierte Finanzplaner Jay Spector, Partner bei Barton Spector Wealth Strategies in Scottsdale, Arizona. “Sie werden möglicherweise höhere Kuponsätze sehen.”

Und wenn Sie Muni-Anleihen mit höheren Renditen kaufen möchten, haben Sie möglicherweise die Möglichkeit, Vermögenswerte zu einem niedrigeren Preis zu kaufen, sagte er.

“Ich denke absolut, dass Munis einen Platz im steuerpflichtigen Portfolio von jemandem haben”, sagte Spector.

Steuervorteile

Die Steuervorteile von Muni Bonds glänzen weiterhin, da die Vermögenswerte in der Regel keine Bundeszinssteuer erhalten und je nach Wohnort der Anleger staatliche und lokale Ertragssteuern vermieden werden.

Während viele der von Präsident Joe Biden vorgeschlagenen Steuererhöhungen im Kongress ins Stocken geraten sind, werden die Abgaben nach 2025 steigen, da die Bestimmungen nach der Steuerreform der Republikaner 2017 auslaufen.

“Munis bietet Ihnen dieses Gegengewicht zu potenziellen inflationären Steuererhöhungen”, sagte Ian Weinberg, CFP und CEO von Family Wealth and Pension Management in Woodbury, New York.

Sie könnten in eine Katastrophe geraten, wenn Sie es selbst tun.

Ian Weinberg

CEO Family Wealth and Pension Management

Obwohl Muni-Anleihen niedrigere Zinsen bieten können als Unternehmensanleihen mit ähnlichem Kreditrisiko, können die Vorsteuerrenditen täuschen.

Nehmen wir zum Beispiel an, Sie befinden sich in der Steuerklasse von 35 % und vergleichen eine Unternehmensanleihe von 8 % mit einer 5,25 %-Muni-Anleihe. Während 8 % wie eine höhere Rendite erscheinen mögen, zahlt die Unternehmensanleihe 5,2 % nach Steuern.

So erstellen Sie eine Muni-Bond-Strategie

Die Erstellung eines Muni-Bond-Portfolios ist nicht einfach, selbst für Berater, die sich auf institutionelle Muni-Bond-Manager verlassen können, um ihre Bestände an Zinssätze, Kreditqualitätsänderungen und mehr anzupassen.

“Sie könnten in eine Katastrophe geraten, wenn Sie es selbst tun”, sagte Weinberg und erklärte das hohe Maß an Überwachung, das für Investitionen in Muni-Bonds erforderlich ist.

Beispielsweise können Emittenten von Muni-Bonds den Vermögenswert „callen“ und ihn vor Fälligkeit abbezahlen, wenn die Zinssätze sinken. Der Schritt ermöglicht es den Emittenten, sie durch eine andere Anleihe mit niedrigerer Auszahlung zu ersetzen, wodurch Anleger von einem höheren Zinssatz abgehalten werden.

Muni-Bond-Manager können einen Call-Schutz hinzufügen, um Emittenten davon abzuhalten, die Vermögenswerte für einen bestimmten Zeitraum zu kündigen, und das Portfolio im Laufe der Zeit anzupassen.

Während die Kreditbedenken auf dem öffentlichen Finanzmarkt laut Kozlik “wirklich abgenommen” haben, ist es auch wichtig, die Kreditqualität jeder Muni-Anleihe zu untersuchen, die sich im Laufe der Zeit aufgrund lokaler Wirtschaftsfaktoren ändern kann.

“Es ist nicht so einfach, einen Dartpfeil gegen das Brett zu werfen und eine Aktie auszuwählen”, fügte Spector hinzu.

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