Erdogan macht „ausländische Finanzinstrumente“ für die Währungsprobleme der Türkei verantwortlich, da die Zentralbankreserven sinken

Erdogan macht „ausländische Finanzinstrumente“ für die Währungsprobleme der Türkei verantwortlich, da die Zentralbankreserven sinken


Menschen, die am 5. Dezember 2021 auf dem lokalen Markt in Istanbul, Türkei, einkaufen. Die Abwertung der türkischen Lira hat die Kaufkraft der Bürger geschwächt.

Erhan Demirtas | NurPhoto über Getty Images

Der türkische Präsident Recep Tayyip Erdogan hat versprochen, die steigende Inflation seines Landes, die im Dezember 36% erreichte, zu senken, während sich die Zentralbank des Landes auf eine weitere Zinsfestsetzungssitzung nächste Woche vorbereitet.

In einer Rede im Parlament sagte Erdogan am Mittwoch, er schütze die Wirtschaft des Landes vor Angriffen durch „ausländische Finanzinstrumente, die das Finanzsystem stören können“, so eine Übersetzung von Reuters.

“Die anschwellende Inflation entspricht nicht den Realitäten unseres Landes”, fügte der Präsident hinzu und versprach, dass kürzlich angekündigte staatliche Maßnahmen zur Stützung der stark geschwächten Lira “ungerechte” Preiserhöhungen bald bändigen würden.

Ökonomen, die die Nachrichten kommentierten, waren nicht beeindruckt.

“Vollerer und völliger Unsinn von Erdogan”, schrieb Timothy Ash, Emerging Markets Strategist bei Bluebay Asset Management, kurz nach der Rede in einer E-Mail.

“Ausländische institutionelle Investoren wollen wegen der absolut verrückten geldpolitischen Einstellungen von Erdogan nicht in der Türkei investieren”, schrieb er. “Es gibt KEINE ausländische Verschwörung.”

Die türkische Lira verlor im Jahr 2021 44% ihres Wertes, was zum großen Teil auf die Weigerung des Präsidenten – der im Wesentlichen die Hebel der türkischen Zentralbank kontrolliert – weigerte, die Zinsen anzuheben, um die Inflation einzudämmen. Und die Türken selbst schauen über die Lira hinaus, da sie die Hoffnung auf ihre eigene Währung verlieren: Türkische Geschäfte beginnen jetzt, Preise in US-Dollar anzuzeigen, und Türken stecken ihr Geld in Kryptowährungen wie Bitcoin und Ether.

“Wenn RTE [Recep Tayyip Erdogan] Will die Lira und vielleicht seine eigene Haut retten, sollte er ein USD-basiertes Currency Board einführen”, schrieb Steve Hanke, Ökonom an der Johns Hopkins University, am Mittwoch auf Twitter und sagte, die Türkei würde “spontan dollarisieren”.

Sein Tweet enthielt einen Artikel der israelischen Tageszeitung Haaretz mit dem Titel “Sogar die türkische Lira hat aufgehört, an Erdogan zu glauben.”

Abbau der Zentralbankreserven

Als erklärter Zinsgegner skizzierte Erdogan stattdessen ein alternatives Maßnahmenpaket zur Stärkung der Lira. Der Plan sieht im Wesentlichen vor, lokale Einleger vor Marktvolatilität zu schützen, indem ihnen die Differenz gezahlt wird, wenn der Rückgang der Lira gegenüber harten Währungen die Zinsen der Banken übersteigt.

Kritiker sagen, dass dieser Plan nicht nachhaltig ist und im Wesentlichen eine große versteckte Zinserhöhung darstellt. Und die Reserven der Zentralbanken sinken bereits: Laut Goldman Sachs sanken die Bruttoreserven der Zentralbanken in der ersten Januarwoche um 1,6 Milliarden US-Dollar auf 109,4 Milliarden US-Dollar, “angetrieben durch den Rückgang der Devisenreserven von 71,0 Milliarden US-Dollar”.

Die Währungsinterventionen des Staates, die Dollar ausgeben, um Lira zu kaufen, um sie zu stabilisieren, waren kostspielig.

Die Lira schien Mitte Dezember im freien Fall zu sein und fiel bis auf 18 zum Dollar, bevor die Regierung ihren Rettungsplan ankündigte. Die Intervention hat es geschafft, die Währung wieder auf knapp 14 zum Dollar zu bringen und dort in der letzten Woche stabil zu halten, obwohl dies ein dramatischer Rückgang von ihrem Niveau von 7 auf den Dollar vor nur einem Jahr ist.

Das Bild ist nicht ganz düster: Die Türkei zeigte im November positive Zahlen für die Industrieproduktion und den Einzelhandelsumsatz, was darauf hindeutete, dass sich die türkische Wirtschaft zu Beginn der Währungskrise gut behauptete, schrieb Jason Tuvey, Senior Emerging Markets Economist bei Capital Wirtschaft.

„Aber wir bezweifeln, dass diese Stärke noch viel länger anhalten wird, da die schädlicheren Auswirkungen, die durch die sehr großen Lira-Stürze im Dezember verursacht werden, durchdringen“, fügte Tuvey hinzu.

“Während sich die Exportsektoren gut behaupten können, werden die verbraucherorientierten Sektoren unter einem Inflationsschub leiden, der im Dezember 36,1% im Jahresvergleich erreichte und weiter steigen wird.”

Wie lange kann das dauern?

Analysten schätzen die kurzfristige Verschuldung der Türkei auf knapp über 180 Mrd. Da die Bruttoreserven der Zentralbanken bei etwa 109 Milliarden US-Dollar liegen und mit der Dollarisierung, den Ausgaben zur Stützung der Lira und einer möglichen weiteren ausländischen Kapitalflucht wahrscheinlich weiter sinken werden, scheint die Finanzierung dieser Währungsreserven nicht sehr solide zu sein.

Wie lange kann die Zentralbank also noch intervenieren, um die Lira zu stützen? „Die Antwort lässt nicht lange auf sich warten, wenn das Tempo der Interventionen im Dezember fortgesetzt wird, die sich daran erinnern, dass die Lira im Laufe des Monats nur flach gehalten wurde“, schrieb Ash.

Unterdessen treibt Erdogan seine eigenen Wirtschaftstheorien weiter voran und besteht am Mittwoch darauf, dass der Zusammenhang zwischen Zinssätzen und Inflation in einigen anderen Ländern lange außer Acht gelassen wurde – ein Kommentar, den einige Kritiker angemerkt haben, würde die Türkei in Bezug auf die Währung mit Argentinien, Venezuela oder dem Iran vergleichen Politik.

“Ich mache mir jetzt Sorgen über die Nachrichten an ausländische Investoren”, schrieb Ash.

„Erdogan sagt der Welt, dass die Türkei kein ausländisches Kapital braucht, ausländische Portfolioinvestoren nicht willkommen sind und Türken ihre eigene Wirtschaft finanzieren können schlechte Politik der Erdogan-Administration finanzieren? Wird jedes neue Emissionsgeld einfach in ineffektiven und idiotischen Deviseninterventionen verschwinden, und steuert die Türkei auf eine systemische Krise zu?”

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